PIL reale stabile a marzo ma accelera nel primo trimestre del 2023

Autore: Viktor Cicman

I dati odierni relativi al PIL industriale, alle entrate e alle spese mostrano che il PIL canadese ha registrato risultati superiori alle aspettative nel primo trimestre del 2023. Una combinazione di spesa delle famiglie migliore del previsto, aumento delle esportazioni, sana crescita occupazionale e alti livelli di immigrazione hanno tutti contribuito contribuito ad un aumento della produzione nel primo trimestre di quest’anno. L’aumento della popolazione contribuisce inoltre ad allentare la pressione sull’offerta di manodopera e ad aumentare la domanda interna. Mentre la variazione mensile di marzo è rimasta piatta e sembra andare nella direzione di un rallentamento dell’economia, è chiaro che il Canada sembra evitare una grave recessione. Tutto ciò fa ben sperare per l'economia canadese, ma può complicare il quadro per la Banca del Canada.

La Banca del Canada, dopo una serie di rialzi dei tassi di interesse nel 2022, ha mantenuto il tasso sui prestiti overnight al 4,5% da marzo. Il problema è che l’economia potrebbe non raffreddarsi abbastanza velocemente, poiché l’occupazione rimane resiliente e il tasso di inflazione è aumentato inaspettatamente in aprile, balzando al 4,4%. Di conseguenza, la Banca probabilmente continuerà il suo approccio attendista a giugno mentre digerisce più dati, ma le previsioni indicano ancora un rallentamento nei prossimi mesi. Inoltre, a sud del confine si stanno verificando forti venti contrari poiché gli Stati Uniti sono ancora alle prese con la stretta creditizia causata dalla crisi bancaria, il continuo aumento dei tassi di interesse e il probabile raggiungimento di un accordo sul tetto del debito, che fisserebbe una spesa di due anni. limite al governo federale.

Una delle principali preoccupazioni per la crescita a lungo termine in Canada è la mancanza di investimenti da parte delle imprese. Gli investimenti reali delle imprese hanno continuato a diminuire rispetto all’ultimo trimestre del 2022, registrando un calo nel primo trimestre di quest’anno guidato da un calo degli investimenti in macchinari e attrezzature. Dopo il forte crollo degli investimenti causato dalla pandemia, gli investimenti non si sono ancora completamente ripresi. Con una recessione incombente, l’economia canadese non può permettersi un altro periodo di lenta spesa per gli investimenti. Gli scarsi investimenti di capitale sono uno dei motivi per cui la produttività del Canada non ha tenuto il passo con quella degli Stati Uniti e uno dei motivi principali per cui l’OCSE prevede che il Canada sarà uno dei paesi con le peggiori performance in termini di PIL reale in questo decennio. La persistente debolezza degli investimenti delle imprese è una storia in Canada ormai da parecchio tempo e, se continua, potrebbe avere implicazioni a lungo termine che incidono sulla sua competitività.